Německá ekonomika je “nemocný muž” Evropy a s ní se bohužel často veze i ta česká. I když Česko v posledních letech Německo překonává, obě ekonomiky při porovnání s před-covidovou úrovní viditelně zaostávají za evropským průměrem....

Zvýšené inflační momentum ve službách a rychlejší růst mezd byly podle očekávání hlavními argumenty pro “pauzu” při snižování úrokových sazeb. Centrální banka se rozhodla ponechat úrokové sazby v prosinci beze změny na 4,0 %, což vzhledem...

ČNB má před Vánoci na programu napínavé zasedání. Již na posledním setkání byla bankovní rada rozpolcená a část centrálních bankéřů viděla relativně silné argumenty pro stabilitu sazeb. A s nižší úrovní sazeb budou varování jestřábích hlasů...

Inflace v listopadu vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně zůstala nezměněna na 2,8 %. My jsme očekávali zrychlení inflace na 3,0 % a ČNB na 2,9 %. Za překvapením však stál opět o něco mírnější...

Říjnový výsledek průmyslu skončil za naším očekáváním: -2 % meziročně (versus +1 % očekávání).

Nálada v evropském průmyslu je pod bodem mrazu - index nákupních manažerů v průmyslu je pod klíčovou hladinou 50 bodů a ukazuje na pokles od poloviny roku 2022. A tomu odpovídá i slabý výrobní výkon –...

Páteční “studená sprcha” z Německa poslala eurodolar na okamžik pod 1,04 EUR/USD – nejníže od roku 2022. Index nákupních manažerů (PMI) v Německu spadl v listopadu na 47,3 bodu (9měsíční minima) a stáhl s sebou i...

Premiér Petr Fiala nastínil možnost, že by Česko mohlo v dohledné době (příští volební období) dohnat úroveň německých mezd. Při pohledu na poslední čísla z domácí ekonomiky a aktuální trendy se to zdá být jako nápad...

Donald Trump se podle řady svých výroků chystá poměrně výrazně zvýšit cla na dovoz zboží do USA. Primárně bude na mušce čínské zboží, kde se podle dosavadních zpráv z tisku může jednat zejména o zboží ze...

Americké volby skončily vítězstvím Donalda Trumpa a včera s definitivní platností  republikánská strana také ovládla celý Kongres. To mění předpoklady, na základě kterých jsme rýsovali i české ekonomice v příštím roce hospodářské zrychlení. V základním scénáři jsme...

Na začátku tohoto týdne jsme upozorňovali na velmi slabé výkony německé ekonomiky a skutečnost, že eurozóna bez Německa vlastně nevypadá až tak špatně. Kromě cyklického útlumu globální průmyslové poptávky německá průmyslová ekonomika zaostává bohužel také kvůli...

Německé ministerstvo hospodářství snížilo v uplynulém týdnu opět odhad růstu největší evropské ekonomiky. Nově předpokládá letos pokles o 0,2 %. Pokud bude mít pravdu, půjde o druhý meziroční pokles HDP v řadě poprvé za posledních dvacet...

Na pomalý růst produktivity, který Evropě vyčítá Draghiho zpráva, upozorňuje také Banka pro mezinárodní platby (BIS) v jednom ze svých nejnovějších výzkumů – https://www.bis.org/publ/bisbull93.pdf. Ukazuje na zajímavý fenomén – od pandemie covid-19 napříč vyspělým světem produktivita...

Čekání na „světlo na konci tunelu“ se v evropském průmyslu protahuje. Průmyslový index PMI v eurozóně spadl na nejnižší úrovně za posledních devět měsíců (-44,8 bodu) a ukazuje na pokračující pokles těžce zkoušené části evropské ekonomiky....

Před zářijovým zasedáním ČNB jsme se dozvěděli jméno nového člena bankovní rady. Na konci tohoto roku (od prosince) nahradí Tomáše Holuba Jakub Seidler - hlavní ekonom bankovní asociace. Jde o kvalitního nástupce - makroekonoma a odborníka...

V neděli večer hlásilo přes 55 měřících míst v Česku a na Moravě stoletou vodu a jejich počet může bohužel ještě narůstat. Kromě řady lidských neštěstí s sebou povodně vždy přináší i nemalé materiální škody a...

Inflace skončila v srpnu viditelně nad naším odhadem +0,3 % mom a 2,2 % meziročně - náš odhad počítal s poklesem dynamiky k 1,9 % a ČNB ke 2,0 %.

Průmysl meziročně po sezónním očištění meziročně poklesl o 1,9%, což je výsledek blízký našemu odhadu.   Jako celek výroba nevykazuje další zhoršení a  čísla jsou zatím v souladu s našimi sázkami na stabilizaci průmyslu v třetím...

Tržby v maloobchodě překonaly v červenci očekávání a na místo lehkého zvolnění tempa (na 3,6 %) naopak svůj meziroční růst zrychlily na 4,5 %.

Detailní odhad HDP za Q2 2024 přinesl lehce pozitivní překvapení – původní odhad byl kosmeticky revidován vzhůru (na + 0,33 % mezikvartálně) a především byl revidován vzhůru odhad za první kvartál, a to již podruhé (z...

Jay Powell zněl v pátek v Jackson Hole relativně přesvědčivě - v září se Fed přidá k ECB a Bank of England a zahájí dlouho očekávaný cyklus uvolňování měnové politiky. A to jen šest týdnů před...

Česká ekonomika v tomto roce oživuje pomaleji než jsme původně očekávali. Hlavním důvodem je pozdější restart průmyslové výroby a slabší investiční poptávka doma i v zahraničí. Spotřeba domácností sice díky růstu reálné mzdy oživuje zhruba podle...

Mzdy v největší evropské ekonomice Německu začínají být velkým tématem – růst odbory sjednaných mezd letos prudce zrychlí a dosáhne úrovní okolo 5,6 %. To je nejrychlejší tempo od začátku časové řady z roku 2000. Z...

Není žádné tajemství, že česká ekonomika roste pomaleji než bychom si přáli. Velkou otázkou však je, zda to je kvůli dočasně horšímu počasí (cyklické zpomalení) nebo kvůli trvalejšímu zpomalení přirozeného růstu (pomalejší růst potenciálního produktu). Na...

Výrobní ceny v průmyslu rostly v červenci o 0,6 % meziměsíčně a meziroční růst tak zrychlil z 1,0 % na 1,7 % – o něco výrazněji než předpokládala letní prognóza ČNB (1,1 % pro Q3 2024)....

Česká koruna je po poslední sérii komentářů z ČNB pod tlakem. Je to zejména kvůli holubičím výrokům viceguvernéra Jana Fraita, který na srpnovém zasedání nevyloučil debatu o 50 bps snížení úrokových sazeb. I když jeho kolegové...

Evropský průmysl stále uprostřed roku přešlapoval na místě, což má dopad i na Česko. Slabá červnová čísla ukazují, že oživení domácí průmyslové produkce bude pomalejší a pozvolnější. Přesto jak v Evropě, tak v Česku v oživení...

Problémy s nasazením nové verze bezpečnostního systému CrowdStrike ochromily ke konci minulého týdne miliony uživatelů operačního systému Windows. Podle společnosti vyřadila aktualizace z provozu přibližně 8,5 milionu Windows počítačů a serverů. Toto na první pohled vysoké...

Míra nezaměstnanosti zůstává v červnu na 3,6 %, počet neobsazených pracovních pozic na úřadech práce dál klesá, zatímco počet nezaměstnaných byl víceméně stabilní (jen kosmetický pokles o 1638).

Po lepším dubnovém výsledku nás průmysl v dubnu opět zklamal. Sezónně neočištěný průmysl poklesl meziročně o 3,2 % (naše očekávání -1,4 %). Když přidáme k horšímu výkonu výroby i nepřesvědčivé výsledky podnikatelských nálad (PMI) a slabé...